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从乐视小米再到华为,锤子到底会“嫁”给谁?

模板堂——红墨 | 2016-09-26 09:56 | 744 我要投稿

摘要: 并购在所难免?

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屡陷并购传闻,留给罗永浩的时间不多了

屡陷并购传闻,留给罗永浩的时间不多了 


    锤子又被并购了,但这次与以往不同,因为就论买主的数量都是往年的一两倍呢。并且一个比一个真实,值得一提的是,这次连华为都牵扯进来了,看看这阵势,作为吃瓜的群众模板堂小编突然很是激动呢。


     一夜之间,锤子科技将被并购的消息再起。


  起初来源是一份财务状况数据的曝光,其次则是现任酷派CEO刘江峰接受媒体采访时一句有口无心的话。于是开始有传言“言之凿凿”地表示:锤子科技要卖给小米了。


  锤子科技方面否认了这种并购传闻,称“子虚乌有”。CEO罗永浩则在其个人微博上表示:“传闻基本都是假的。”


  实际上,如果从目前被解读的来源来说,锤子科技被并购的消息都无法得出。


  财务不等于估值 新品意味着资金到位


  首先是财务数据和创业公司估值并无直接关系,财务情况能反映营收,但不等于估值下滑和投资缩水。


  成都尼毕鲁科技上市招股书曝光的锤子科技财务数据。披露资料显示,锤子科技2015年全年亏损4.62亿元,2016年上半年亏损1.92亿元(2016年半年报财务尚未审计)。同时,锤子科技的资产总额也由2015年年底的8.25亿元缩水至2016年6月30日的2.96亿元。


  由于尼毕鲁旗下全资子公司抱团科技以21.1亿元人民币的投资前估值向锤子科技投资3,000万元人民币,并获得锤子科技1.13%的股权。这份财务数据的真实性毋庸置疑,但财务数据反映的只能是锤子科技的营收情况,或者更加直观地说法是:锤子科技半年烧了5.29亿元,截至6月30日账面现金剩2.96亿元。


  但依据该份财务数据,是无法得出锤子投资方投资缩水的结论的。创业投资方面而言,真金白银的投资投的是股权,是基于当前状况下的公司未来预估,即估值。尼毕鲁当年3000万元获得锤子科技1.13%股权,依据是当时投前的锤子科技估值达21.1亿元,而并非锤子科技当时的账面现金。


  同理,虽然财务数据曝光,但估值情况并未被获知。锤子科技是否进入到了“并购补偿投资人”的阶段,也无法依据截至6月30日的财务数据推断。


  不过可以推断的是,如果要推出手机新品,2.96亿元的现金显然无法满足,确实已经到了需要新一轮融资的时候了。


  实际上,根据记者从创投圈内获知的消息,锤子科技在今年7月完成了新一轮资本储备,投资方为国内某互联网巨头。


  并且从近期锤子科技和罗永浩的官方微博来看,新品发布会确已提上议程,而且很可能会在上海推出年度旗舰新品Smartisan T3。从这个角度也可以看出,截至6月30日的财务状况显然已经得到了改变——否则哪有资金生产Smartisan T3。

  

QQ截图20160926095235.jpg

锤子仍是目前市场上少有的高标识度的手机 


    屡与并购沾边 锤子价值在哪里?


  财务数据之外,因为近日酷派CEO刘江峰接受媒体采访时的发言,加上“手机产业链人士”的爆料,一夜之间让锤子科技被并入小米。


  刘江峰在接受采访时称:“很多人是真的要投他,阿里、乐视、甚至小米等等都想投啊,但是花落谁家,谁也说不清楚。”


  从采访视频来看,这更多是一句有口无心证明锤子价值仍在的话,但此后被迅速传播解读,甚至加上某“手机产业链人士”的爆料后,被认为是锤子并入小米的爆料。


  近日面对求证,锤子科技方面向媒体辟谣,称该并购传闻“子虚乌有”。此后,前锤子科技CTO钱晨还在微博上专门转发了相关并购的报道,称:刘总(刘江峰)知道的比我们都多。其后又进一步解释说:“商业并购多是机密,一个外人怎么知道的这么多而且即使知道也不会说出去。”


  实际上,如果从刘江峰采访原话来看,被并购亦为外界误读,这位酷派CEO的原话是“很多人真的要投他”而并非并购。


  一位接近锤子科技投资方的人士也对并购传闻发表了看法,他告诉记者:“每次锤子投资相关的消息,总是出自所谓的‘产业链’人士,而从来不是锤子科技内部或投资方,但投资尚且是一个严格保密进行的过程,更何况是并购如此重要的事,一个产业链人士可能知道手机代工方是谁,出货量多少,但投资和并购方面的话题,可能也就道听途说了。”


  不过,无论是最开始与阿里巴巴沾边,到其后有乐视收购传闻,到现在和小米关联在一起,这些传闻的背后,除了外界对锤子科技独立生存的质疑,也可以看出对锤子科技价值的认可。


  虽然自创立以来,罗永浩和锤子科技造机不顺,不断遭遇意外状况,而且销量情况来看也未达到初始预期,但从UI和产品等方面来说,锤子科技堪称国内手机界的“清流”。


  在智能手机严重同质化的当下,锤子科技独特的UI外形,在软件应用和操作系统方面的设计,都形成了高辨识度的风格,用户体验方面的口碑也不错,这些正是国内手机圈欠缺的地方,也是锤子科技屡屡与行业并购沾边而解读逻辑可行的关键原因。


  此外,虽然财务数据并不好看,但锤子科技网罗的大批设计、工程方面的人才仍在,这都是潜在的无形资产,这也是锤子科技估值不断上涨的基础所在。不然单靠一个自称产品经理的英语老师,造出的第一部手机Smartisan T1是无论如何也拿不到“IF设计金奖”的——这一荣誉目前仍是大陆首例且是唯一一例。


  也就是说,从屡屡与并购沾边的角度来看,锤子科技目前价值仍在。


  折现国内手机现状 市场竞争升级


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